一边是工程机械上市公司纷纷晒出上半年优秀的“成绩单”;另一边，终端市场也频传佳音。
来自多方面的信息显示，7月挖掘机销量同比增长40%以上，工程机械景气度淡季不淡，市场表现大超预期。
工程机械市场行情火热
7月是下半年的开端，也是行业动态的放大镜。
有机构预测，2020年7月挖掘机(含出口)销量有望达17500台，同比增速42%左右。其中，国内市场15200台，同比增速约49%;出口市场2300台左右，同比增速约7%。
国金证券认为，目前核心零部件厂商6月和7月排产均有70%以上的同比增长，结合主机厂库存消耗，预计7月挖掘机销量仍保持同比高速增长，初步预计7月增速在60%以上，全年挖掘机销量有望接近30万台，增速有望超25%。
三一重工营销公司的一位负责人表示，目前，挖掘机等工程机械设备应用场景十分广泛，不仅是修桥铺路等传统基建需要，新基建带来各类城市小型工程建设高潮，如新能源充电桩、5G基站等，也将提升工程机械设备需求。此外，城镇化、农村地区基建提速等业务场景，也是挖掘机市场需求不断增大的动力。
上半年龙头公司业绩大增
挖掘机销量的持续大涨，为相关上市公司的上半年成绩单锦上添花。
中联重科7月14日发布2020年半年度业绩预告。公告显示，1至6月归属于上市公司股东的净利润预计为38亿至42亿元，与去年同期相比增长47.50%-63.03%。
艾迪精密7月22日晒出了2020年上半年成绩单。报告期内，公司营业收入10.94亿元，同比增47.26%，归属于上市公司股东的净利润2.94亿元，同比增幅高达61.93%。
三一重工尚未发布半年报。不过笔者从该公司了解到，2020年上半年，三一各项经营业绩乘风而上，实现历史突破。
行业景气度还将长期持续
关于下半年工程机械的景气走向，业内人士认为，两大因素推动行业继续增长。
第一，下游房地产开发、基建投资等较强支撑，加之宏观政策利好的加持，保证了挖掘机等工程机械产品需求增加。
截至7月中旬，经全国人大批准的3.75万亿元新增地方政府专项债已发行2.24万亿元、支出1.9万亿元，约1.5万亿元专项债待发行，其中超8成专项债投向交通基础设施等三大领域。国务院催促地方加快发债，支持“两新一重”、公共卫生设施建设等，有利于带动下半年基建投资增速提升。
海通证券进一步指出，7月下旬南方天气普遍转晴，雨季后基建项目开工可能在8月份进入旺季。随着8月新项目的陆续开工，预计需求驱动力将向“开工”切换，工程机械有望从“淡季不淡”进入年内第二个销售“小旺季”。
第二，环保升级将有利于挖掘机老机型的淘汰和更换，从而为工程机械提供额外需求。
目前，市场挖掘机保有量约150万台，其中国二及以下设备超50万台，加之老旧设备，存量更新需求占比已近50%。随着环保要求下排放标准提高，换机需求有望为工程机械企业新机销售注入额外拉动力。混凝土、起重机设备有望接力挖掘机，迎来快速增长。
笔者了解到，基于环保和投资因素，中国工程机械工业协会认为行业景气度将持续较长一段时间。协会预计，2021年至2025年，工程机械行业年均增长率将达到5%。
哪些上市公司有增长潜力?
海通证券认为，随着下游基建投资的显著回升，工程机械板块有望迎来全产业链的投资机会。建议关注低估值、市占率可能出现阶梯式上升的主机厂龙头三一重工，以及进口替代加速、业绩有望不断超预期的恒立液压，同时受益于装配式建筑和利率下行趋势的建设机械，关注中联重科、徐工机械等。
民生证券表示，考虑到当前龙头企业估值仍然处于较低水平，随着半年报披露的时间窗口日益临近，低估值、业绩稳健的工程机械龙头有望获得市场青睐。同时，海外疫情影响了海外零部件供应，工程机械供应链潜在风险已经引起国内企业重视，核心零部件的国产化率有望提升。
